El proyecto de Presupuestos Generales del Estado para 2019 prevé unas emisiones brutas de deuda pública de 209.525 millones de euros, un 1,6% menos que en el año anterior. Las emisiones netas serán de unos 35.000 millones, equivalentes a la cifra de 2018.

Con esas emisiones se financiará la deuda que vence y el déficit de caja del Estado, además del préstamo de 15.164 millones de euros a la Seguridad Social.

Al igual que en los últimos años, casi la totalidad de la emisión bruta prevista se concentra en letras del Tesoro y en bonos y obligaciones del Estado. Igualmente, se contempla la posibilidad de complementar esta financiación mediante emisiones de otras deudas y en otras divisas. Se prevé que en la cartera de deuda del Estado en circulación descienda ligeramente la participación de las letras, hasta el 6,8%, y aumente la de los bonos y obligaciones, hasta el 89,7%.

Asimismo, se espera que en 2019 la vida media de la cartera de deuda del Estado se mantenga o supere la alcanzada en el año anterior y, al final del ejercicio, se sitúe entre 7,4 y 7,8 años.

El Gobierno calcula que la normalización de la política monetaria por parte del Banco Central Europeo (BCE) puede provocar un ligero aumento de los costes de las nuevas emisiones, sobre todo en los plazos más cortos.

El Estado gastará este año 31.398 millones de euros en pagar los intereses de la deuda, un 2,5 % del PIB y un 0,5% menos que en 2018, aunque la deuda en circulación aumentará un 3,58 %, hasta 1,039 billones. 

El Gobierno calcula que la normalización de la política monetaria por parte del Banco Central Europeo (BCE) puede provocar un ligero aumento de los costes de las nuevas emisiones, sobre todo en los plazos más cortos.

La deuda consolidada de las Administraciones públicas, según la metodología definida en el Protocolo de Déficit Excesivo, acabará 2019 en el 95,4% del PIB, frente al 96,9% de 2018 y cinco puntos por debajo de la tasa de 2014 (100,4%). En 2019 la deuda del Estado en circulación alcanzará los 1,039 billones de euros, el 3,58 % más que en 2018, cuando sumó 1,003 billones de euros.

La ministra de Economía y Empresa, Nadia Calviño, explicó el pasado viernes tras el Consejo de Ministros que el objetivo del Tesoro es "minimizar" la emisión todo lo posible y alargar los vencimientos de la deuda (en 2018 la vida media se situó en 7,52 años) para tener una situación más cómoda de cara a la normalización de la política económica.

En 2018 el escenario favorable de tipos permitió situar el coste medio de emisión en el 0,65 %, algo por encima del 0,62 % de 2017, incremento que el Tesoro atribuye a los mayores plazos a que se emitió el año pasado, que pasaron de 10,8 años en 2017 a 11,9 años de media en 2018 y más del doble de la de 2012 (5,1 años).

Ese leve repunte en el precio de emisión no impidió reducir el coste medio de la deuda en circulación hasta su mínimo histórico, al 2,39 % (2,55 % en 2017 y 3,73 % en 2013).