El Banca Popolare di Milano (BPM) rechazó el martes una oferta de adquisición no solicitada de 10.000 millones de euros por parte de su competidor UniCredit, alegando que infravaloraba el banco, le ataba las manos en acuerdos estratégicos y creaba nuevos riesgos para los accionistas.

BPM dijo que la prima del 0,5% ofrecida era "inusual para este tipo de ofertas" y se quejó de que creaba problemas para su adquisición de la gestora de fondos Anima Holding.

La oferta de UniCredit por BPM también supone un obstáculo para el Gobierno italiano, que había adelantado planes para una fusión de BPM con su competidor Monte dei Paschi di Siena, que consideraba que reforzaría su sector bancario sin perjudicar a la competencia.

Tras una reunión celebrada el martes, el consejo de BPM concluyó que la oferta de UniCredit "no refleja en modo alguno la rentabilidad de Banco BPM, ni el potencial de crear más valor para los accionistas".

BPM dijo que sus accionistas también estarían expuestos a la incertidumbre vinculada a los planes de expansión de UniCredit en Alemania, donde el consejero delegado, Andrea Orcel, ha estado trabajando en una posible oferta por Commerzbank.

La oferta de UniCredit activa una "regla de pasividad" que impide a los directivos de un objetivo de adquisición hacer cualquier cosa que pueda frustrar la oferta sin convocar una junta de accionistas para obtener su aprobación. Esto impide a Banco BPM subir el precio de su oferta por Anima.

Orcel dijo el lunes que su banco no podía permitirse quedar al margen a medida que se aceleraba la consolidación en Italia.

Las acciones de Banco BPM cerraron el lunes con una subida del 5,5%, a 7 euros, por encima de los 6,657 euros por acción ofrecidos por UniCredit en su oferta global, una señal de que el mercado considera que la prima del 0,5% de la oferta es demasiado baja.

Orcel reconoció el lunes en una convocatoria de inversores que el precio de la oferta se acercaba al precio de mercado, señalando que más adelante podría añadirse un componente en efectivo.

La oferta no es vinculante y debe confirmarse en un plazo de 20 días, plazo en el que UniCredit debe presentar el documento de la oferta al regulador del mercado italiano.

Las acciones de UniCredit, impulsadas al alza por las generosas retribuciones durante los tres primeros años y medio de Orcel en el banco, se mantenían planas el martes tras una caída del 4,8% el día anterior.