Por Georgina Prodhan

Los inversores de telecomunicaciones que esperan que sus movimientos defensivos se conviertan pronto en propuestas de crecimiento deberían mirar en otros lugares, según lo que se pudo ver en el Mobile World Congress de la semana pasada en Barcelona.

Los titulares de acciones de tecnología que esperan beneficiarse de un 'boom' en las ventas de teléfonos inteligentes y 'netbooks', además de una mejora cíclica, también tendrán que ser meticulosos sobre el panorama, a juzgar por los comentarios realizados por ejecutivos en la mayor feria del mundo de telefonía móvil.

Las operadoras móviles dicen que se están preparando para un año duro, mientras que Nokia Oyj, el mayor fabricante del mundo de teléfonos, advirtió de que preveía que el declive sería largo y profundo.

El consejero delegado de Microsoft, Steve Ballmer, reiteró su punto de vista de que el mundo estaba atravesando no un declive temporal, sino un reposicionamiento económico fundamental.

cuando se produzca - ya están alejándose de las telecomunicaciones en busca de crecimiento.

El sector de servicios de telecomunicaciones inalámbricas cotiza a alrededor de 10 veces los beneficios previstos para 2009, según datos de Reuters y excluyendo compañías con un valor de mercado de menos de 1.000 millones de dólares, con las grandes compañías de equipamientos de comunicaciones en alrededor de 17 veces.

Comparativamente, el sector bancario opera a sólo cinco veces los beneficios previstos para 2009 y tiene el respaldo evidente de paquetes gubernamentales de todo el mundo para ayudar a su recuperación.

JP Morgan bajó la recomendación del sector de telecomunicaciones a "neutral" desde "sobreponderar" este mes y un portavoz dijo esta semana que no variaba ese punto de vista.

El banco citó "una desaceleración prevista en el ritmo del deterioro macro, un escenario de estabilización del crédito, agresivas medidas fiscales y de política monetaria y una curva de rentabilidad más pronunciada" como razones para salir del refugio que ofrecían las telecomunicaciones.

APUESTA DE RECUPERACIÓN

Muchos inversores en tecnología, en el lado opuesto del espectro de los que buscan el riesgo, han estado apostando por una recuperación cíclica en el segundo trimestre o segundo semestre del año.

Esa apuesta se ha basado en gran medida en el hecho de que los fabricantes de productos electrónicos dirigidos al consumidor han estado quedándose sin inventario de componentes, y pronto necesitarán reabastecerse.

de lo que había pocos indicios la semana pasada - estos efectos no serán muy duraderos.

Peter Bauer, consejero delegado del fabricante de chips alemán Infineon, dijo a Reuters que el ritmo de ventas de la compañía debería mejorar el próximo trimestre y reflejaría así más fielmente la demanda.

Pero señaló que esto no significaba que las ventas empezaran a crecer y que no sabía cuándo sucedería esto. "Si pudiera contestar esa pregunta, estaría aliviado por muchas decisiones difíciles que se tomarán en las próximas semanas", declaró.

Richard Windsor, especialista en tecnología en Nomura, dijo que llevaba un tiempo sin ser entusiasta en el sector. Preguntado sobre si algo de lo visto en la feria de la semana pasada podría alterar su visión, declaró: "Nada cambió forma material".

de la que los teléfonos móviles son un importante mercado final -, diciendo que ahora esperaba que las ventas de 2009 cayeran un 24 por ciento en lugar de un 16 por ciento. La industria empezará a rebotar en 2009, pero no volverá a los niveles de 2008 hasta 2013, predijo.

La también firma de investigación tecnológica IDC dijo esta semana que el mercado de telefonía móvil de Europa Occidental había entrado en recesión.