El BCE comienza con Telefónica y la aseguradora Generali la compra de bonos de empresas

FRANCFORT/LONDRES.- El Banco Central Europeo ha comenzado este miércoles a comprar deuda corporativa, adquiriendo bonos de energéticas, aseguradoras y empresas de telecomunicaciones, en su último esfuerzo por reavivar la inflación en la zona euro. Al añadir deuda con grado de inversión a sus compras de activos de 1,740 billones de euros, el BCE espera reducir aún más los costes de endeudamiento. Eso daría a las empresas incentivos para invertir, alimentando un crecimiento más rápido en el bloque, que sigue bregando para superar las últimas etapas de su crisis de deuda.

El programa afrontará graves obstáculos. El mercado de deuda de alto rating como la que puede ser objeto de compra tiene un valor de entre 500.000 y 600.000 millones de euros, pero se limita en gran medida a grandes empresas en Francia y Holanda. Estas entidades ya disfrutan de un fácil acceso al crédito, así que su interés por el dinero barato puede ser limitado.

El mercado de deuda de alto rating como la que puede ser objeto de compra tiene un valor de entre 500.000 y 600.000 millones de euros

El éxito dependerá en gran medida de la capacidad del BCE de atraer a nuevos solicitantes de préstamos y que los menores costes de endeudamiento lleguen a economías más débiles como la italiana o la española, donde los costes continúan siendo altos.

El BCE está comprando mensualmente unos 80.000 millones de euros en activos, la mayoría deuda pública

El BCE está comprando mensualmente unos 80.000 millones de euros en activos, la mayoría deuda pública, al menos hasta marzo de 2017. Pero la inflación sigue sin acelerarse y se prevé que fuerce al banco a ampliar el periodo de compras. Eso incrementaría el riesgo de tener problemas para encontrar activos que comprar, topándose con escasez de liquidez o la rigidez de los límites que se autoimpone.